2026-08-23 A股早盘 9:30 作战手册（周日休市 → 周一 8/24 盘前预案）#

今日 8/23 为周日休市，下一交易日为周一 8/24。本篇定位「周末产业催化更新 + 周一盘前作战手册」，盘后快照取 8/21 收盘截面，叠加 8/22–8/23 周末三重新催化，是对 8/22 报告（同为 8/24 预案）的修订与升级版。下文「当天走势 / 上午买入 / 最有可能涨停」均指向周一 8/24 开盘方向，属盘前前瞻推演。

核心结论（一分钟速览）#

8/21 收盘 = 沪平深强、成长占优的缩量修复：上证 3905.20(+0.04%)、深成 14094.17(+0.87%)、创业 3545.58(+1.43%)，成交 18792.64 亿缩量，涨停 54/跌停 1，上涨 2505/下跌 2862，情绪「狂热」但分化明显；年线 MA250 约 3979，指数在其下方 74 点处。
最锋利信号（延续 8/22）：通信设备登顶热度榜 #1(+2.98%)，但当日主力 +88.93 亿、5日却净流出 -203.61 亿——典型的「拉高调仓 / 出货」而非建仓；中际旭创当日 +36.79 亿、5日 -69.19 亿、20日 -197.71 亿，当日净流入是接盘盘。光模块整机仍是涨着出货盘。
周末三重催化（8/22–8/23 新发，重塑 8/24 定价）：① ST 于 8/23 完成年内第三轮调价（功率半导体，年内第 3 次），叠加芯联集成 Q3 全品类调价 15%–25%、士兰微 +15%、扬杰 +10%–15%、立昂微 +10%–15% 已落地 → 周一 8/24 是第三轮涨价函的首个定价交易日；② 英伟达与 SK海力士、美光签多年期 HBM/DRAM 供应协议（HBM4 认证、Q3 交付 Vera Rubin）→ 坐实存储/HBM 供不应求，叠加长江存储 IPO 受理，国产存储二次重估；③ 现货黄金破 4600 + 大宗商品普涨（铜/铀/锂/稀土齐飞）+ Warsh 就任美联储主席 → 贵金属/贬值交易成全球最强跨市场主线。
变异认知（被错误定价处）：① 市场把「通信设备登顶」误读为光模块整机普涨，真实真钱在功率半导体涨价 + 贵金属 + 光器件回调低吸 + 通信设备政策细分（星网/中瓷/旭光/长飞）；② 功率半导体涨价是本轮唯一「涨价盈利上修 + 四周期全真钱 + 不在派发榜」的硬件细分，且 AI 服务器电源是其核心需求驱动，把功率半导体（器件）与 AI 电力/电网（系统）串成「AI 能源链」，被严重低估；③ 贵金属被归类为纯避险，实则是「算力资本开支通胀 + 弱美元 + 央行购金」三重定价的复合资产，跨市场最强；④ 英伟达锁供 + 长江存储 IPO 把存储从「派发试错」升级为「供需硬催化 + 国产替代」双击，但 A股本地资金派发（兆易 20日 -144.88 亿、江波龙 20日 -32.80 亿）未解，只宜小仓试错。
周一 8/24 走势研判（基准）：年线 3979 下方 3900–3960 拉锯 + 高低切——通信设备登顶的拉高出货特征显现（光模块整机冲高回落），资金向功率半导体涨价 + 贵金属 + 光器件低吸收敛；ST 8/23 第三轮涨价函 + 英伟达锁供 + 弱美元三重催化下，功率半导体与贵金属是确定性最高的两条真钱线。
荐股（10 支，三层哑铃，总仓 45%）：士兰微、紫金矿业、江波龙（压舱）+ 扬杰科技、山东黄金、天孚通信、寒武纪（弹性）+ 星网锐捷、太辰光、北方华创（事件/守核心）；AI 电力设备侧（国电南瑞/思源电气）列为政策观察。
最有可能涨停（多只，分梯队）：封板惯性（中瓷/通鼎/星网/旭光/士兰微/湖南白银）+ 强动量（赤峰/山东黄金/沪电/生益/扬杰）+ 真钱低吸（天孚/太辰光/寒武/长飞/紫金）+ 事件试错（江波龙/北方华创/中微/国电南瑞）；明确回避中际/新易盛/工业富联/哈药/C宇树-W/农业生猪航空。

一、AI 股票火热动向及板块动向#

1.1 全球 AI 主线：从「硬件逼空」转向「轻资产质量 + 滞胀避险 + 供给锁定硬稀缺」#

周末美股（8/21 收盘 + 8/22–23 催化）给出清晰信号：8/21 反弹是「质量 + 避险」的结构性反弹，非 AI 硬件反弹——日内净买的只有软件质量（ACN/CRM/PLTR/GOOGL/MSFT/META 日内全正）与贵金属（GDX/NEM/AEM 守跳空）；硬件/光通信/算力租赁（MU/LITE/COHR/MRVL/AAOI/VRT/NBIS 日内全负、高开被卖）是派发。

三重新催化把这条线进一步坐实：

英伟达多年期 HBM/DRAM 锁供（SK海力士、美光，HBM4 认证、Q3 交付 Vera Rubin）→ 存储/HBM 从周期叙事升级为「需求侧硬锁定」，部分对冲花旗「2027Q2 见顶」；
英伟达战略投资电力开发商 Cloverleaf + 60 亿美元 Poolside 授权 + 洽谈 Rebellions/Mercor → 「算力即电力」纵向整合 + 软件生态纵深，AI 电力设备侧与 AI 应用服务端双线强化；
黄金破 4600 + 大宗商品普涨 + Warsh 就任 → 弱美元/财政担忧/地缘驱动的「贬值 + 滞胀避险」交易，贵金属成全球最强单一趋势。

1.2 A股板块热度：通信设备登顶但出货，功率半导体与贵金属是真钱（8/21 收盘）#

板块（8/21）	表现	资金（当日/5日/20日）	性质
通信设备 #1	+2.98%	+88.93 / -203.61 / —	拉高出货，仅政策细分真
元件 #2	+2.80%	—	PCB/MLCC 守核心（沪电+6.03%/生益+5.16% 当日真钱）
工业金属 #3	+2.42%	—	盛达资源+10.01% 贵金属/小金属共振
功率半导体（新主线）	士兰微 +9.99% 涨停 / 扬杰 +7.01%	士兰 +11.61 / 扬杰 5日+3.21 / 立昂微 5日+3.18	四周期全真钱·涨价盈利上修
贵金属（跨市最强）	湖南白银 +10.03% 涨停 / 赤峰 +7.22%	紫金 5日+22.70 / 山东金 5日+5.19 / 赤峰 5日+8.43	最强跨市场真钱主线
光器件	德科立 -4.57% / 腾景 -2.43%	天孚 5日+9.14 / 20日+43.52 / 太辰光 5日+15.17	回调低吸窗口
光模块整机	中际 +4.29% / 新易盛 +6.76%	中际 20日-197.71 / 新易盛 20日-81.15	涨着出货，观察不追
半导体设备/AI芯片	寒武 +2.39% / 北方华创 +0.26%	寒武 5日+2.60 / 20日+18.84	真钱守核心
存储	江波龙 +0.44%（PE_fwd 7.73 最低）	江波龙 20日-32.80 / 兆易 20日-144.88	业绩真钱仅江波龙，试错
医药（退潮）	化学制药 -4.33% / 生物制品 -3.63%	—	周五登顶后周一兑现，回避

1.3 周末新催化对 A股的映射#

周末催化	A股映射主线	周一 8/24 影响
ST 8/23 完成第三轮调价（功率半导体）	功率半导体涨价链	第三轮涨价函首个定价日，士兰微/扬杰/立昂微/华润微高开确认
芯联集成 Q3 全品类调价 15%–25%、民德电子/广芯微 8寸代工景气	功率半导体上游（晶圆代工/IDM）	景气周期从「成本传导」走向「AI 需求共振」
英伟达多年期 HBM/DRAM 锁供 + 长江存储 IPO 受理	国产存储映射（长鑫/兆易/江波龙）	供需硬催化 + 国产替代双击，但本地派发未解、仅试错
英伟达 Cloverleaf 电力投资 + Poolside 授权	AI 电力/电网设备侧（功率器件↔系统）	功率半导体（器件）与电网设备（系统）串成「AI 能源链」
黄金破 4600 + 大宗商品普涨 + Warsh 就任	贵金属/小金属（紫金/山东黄金/湖南白银/赤峰）	弱美元+贬值交易延续，趋势未破

二、未来 AI 哪些板块值得投资（重排）#

基于「通信设备拉高出货 + 功率半导体涨价全真钱 + 贵金属跨市场最强 + 英伟达锁供/长江存储 IPO 升级存储 + AI 电力纵向整合」五重信号，AI 细分赛道重新排序：

功率半导体涨价链（士兰微/扬杰/立昂微/华润微/芯联集成） ⭐⭐⭐⭐⭐ 当下最被低估的新主线涨价函密集落地（ST 8/23 第三轮、芯联集成 Q3 全品类 15%–25%、士兰微 +15%、扬杰/立昂微 +10%–15%），AI 服务器电源 + 车规 + 光储三重需求 + 8 寸成熟制程产能紧缺，资金四周期全真钱（士兰涨停 +11.61 亿、扬杰 5日+3.21/20日+2.50、立昂微 5日+3.18）。这是本轮唯一「涨价盈利上修 + 不在派发榜」的硬件细分，且 AI 供电瓶颈是其核心需求驱动，确定性 + 弹性双高，回踩即配。
贵金属 / 小金属（紫金/山东黄金/湖南白银/赤峰/盛达） ⭐⭐⭐⭐⭐ 跨市场最强真钱主线紫金 5日+22.70/20日+7.29、山东黄金 5日+5.19、赤峰 5日+8.43、湖南白银涨停 +10.56 亿——四周期全正。现货金破 4600（周 +5~6%）、银近 70、铜/铀/锂/稀土齐飞，驱动力是弱美元 + 全球央行购金 + 算力资本开支通胀，本质是「避险 + 贬值 + 算力通胀」三重定价的复合资产，被低估为纯避险。趋势未破，NEM/AEM 式低 PE 金矿优于 ETF。
AI 电力 / 电网设备侧（功率半导体下游系统：国电南瑞/思源电气/许继/平高 + 英伟达 Cloverleaf 主题） ⭐⭐⭐⭐ 新晋政策观察英伟达投资 Cloverleaf 破解「算力即电力」瓶颈，纵向整合强化电力基建稀缺性；功率半导体（器件）与电网设备（系统）是 AI 能源瓶颈的一体两面。A股电网设备（国电南瑞等）为系统层压舱，政策 + 需求双支撑，列为观察/低吸，不追高位。
光器件 / 光通信衬底（天孚通信/太辰光/仕佳，CPO 量产共建方） ⭐⭐⭐⭐ 回调低吸天孚 5日+9.14/20日+43.52、太辰光 5日+15.17/20日+23.27 四周期全正，德科立/腾景/仕佳回调是分歧买点。器件/衬底环节真钱结构未破，且天孚是英伟达 CPO 量产共建方（A股唯一入列全球算力供应链），回调即低吸。
半导体设备 + AI 芯片（寒武纪/北方华创/中微） ⭐⭐⭐⭐ 真钱守核心寒武 5日+2.60/20日+18.84 真钱守核心；北方华创/中微国产替代 + 长鑫/长江存储映射。长逻辑未破，回踩即配。
通信设备政策受益细分（星网锐捷/中瓷电子/旭光电子/长飞光纤，非整机） ⭐⭐⭐ 分化真钱国常会「新一代通信网建设」直接受益，星网 +10.02%、中瓷 +10%、旭光 +10%、长飞 +1.65% 是真钱；但板块整体（通信设备 #1）是拉高出货，只买政策细分回封质量股，不碰光模块整机。
国产存储映射（长鑫/长江存储/兆易/江波龙） ⭐⭐⭐ 事件试错英伟达锁供 + 长江存储 IPO 受理催化供需硬逻辑，但兆易 20日 -144.88 亿、江波龙 20日 -32.80 亿派发未解。仅江波龙（PE_fwd 7.73 业绩真钱）小仓试错，单票 ≤3%。
光模块整机（中际旭创/新易盛） ⭐ 明确回避中际 20日 -197.71 亿、新易盛 20日 -81.15 亿，涨着出货，当日净流入是接盘。等派发出清再议。
创新药 mRNA / 农业 / 生猪 / 航空 ⭐ 利空回避哈药 -10.02% 创新药退潮；农业/生猪/航空有利空，不碰。

一句话策略：周一 8/24 AI 进入「功率半导体涨价五星 + 贵金属/小金属五星 + AI 电力设备侧四星 + 光器件回调低吸四星 + 半导体设备/AI 芯片四星 + 通信设备政策细分三星 + 国产存储试错三星」新阶段——真钱向「涨价盈利上修的硬件细分 + 滞胀避险的贵金属 + 供给锁定的硬稀缺」收敛，光模块整机与高位无基连板一律回避。

三、基于火热板块推荐的 10 支股票#

原则：侧重「功率半导体涨价全真钱 + 贵金属跨市场最强 + 光器件回调低吸 + 通信设备政策细分 + 半导体设备/AI 芯片守核心」，不追光模块整机一字板、不接通信设备高位无基连板、不碰创新药高位与农业航空。PE 为 8/21 盘后快照（估值标注以 TTM/前瞻为准）。

#	标的	代码	标签	逻辑与策略
1	士兰微	sh600460	功率半导体龙头（涨停 +9.99%/+11.61 亿）	涨价潮核心，ST 8/23 第三轮催化周一首个定价日；周一高开不追，等回封或分时承接买入
2	紫金矿业	sh601899	贵金属压舱（5日+22.70/20日+7.29 全真钱）	弱美元+央行购金长逻辑，趋势低吸，单票 ≤8%
3	江波龙	sz301308	存储业绩真钱（PE_fwd 7.73 全场最低）	英伟达锁供+长江存储 IPO 试错，20日派发未解，小仓 ≤3%
4	扬杰科技	sz300373	功率半导体弹性（+7.01%，5日+3.21/20日+2.50 全正）	涨价弹性次核心，回封或回踩买入
5	山东黄金	sh600547	贵金属弹性（+4.96%，5日+5.19）	避险+通胀双击，趋势低吸
6	天孚通信	sz300394	光器件真钱（5日+9.14/20日+43.52 全正，CPO 共建方）	回调低吸，英伟达 CPO 量产共建方，分歧买点
7	寒武纪	sh688256	AI 芯片真钱（+2.39%，5日+2.60/20日+18.84）	算力芯片守核心，回踩分批
8	星网锐捷	sz002396	通信设备政策受益（涨停 +10.02%/+7.10 亿）	新一代通信网建设直接受益，仅回封参与
9	太辰光	sz300570	光器件（5日+15.17/20日+23.27 全正）	回调低吸，CPO 衬底真钱
10	北方华创	sz002371	半导体设备（+0.26% 守核心）	国产替代 + 长鑫/长江存储映射，回踩低吸

备选/观察：国电南瑞 sh600406（AI 电力/电网设备侧压舱，政策 + 需求双支撑）、中微公司 sh688012（设备回踩冲板）、长飞光纤 sh600487（光通信政策受益 +1.65%）、沪电股份 sz002463（PCB 真钱 +6.03%，但处派发周期高位仅回封）、生益科技 sh600183（覆铜板 +5.16%）。明确回避：中际旭创/新易盛（涨着出货）、工业富联（派发）、哈药股份（创新药 -10.02% 退潮）、C宇树-W（-2.12% 机器人降温）、农业/生猪/航空相关。

四、周一 8/24 行情走势可能性 + 上午买入建议 + 操作#

4.1 走势可能性（三种情景）#

情景	概率	触发	盘面特征
年线下方 3900–3960 拉锯 + 高低切（基准）	45%	通信设备登顶的拉高出货特征显现 + 年线 MA250≈3979 压制	光模块整机冲高回落；资金向功率半导体涨价 + 贵金属 + 光器件低吸收敛；成交维持 1.8~2.0 万亿
放量突破年线，目标 4000–4050（乐观）	30%	开盘 30 分钟成交 ≥7000 亿 + 真钱封板 ≥2 只（士兰微/湖南白银/星网延续）+ ST 8/23 第三轮涨价 + 英伟达锁供 + 弱美元三重催化共振	功率半导体与贵金属重组上攻，指数放量破 3979 年线
分歧回落，退守 MA20≈3860（悲观）	25%	周五涨停股 1/3 翻绿（通信设备派发兑现）+ 创业跌破 3500 + 美债/Warsh 引发全球风险偏好下修	资金从高标撤出，回到贵金属/医药防御

4.2 上午最值得买入的方向（按优先级）#

功率半导体涨价（主线，回封/回踩分批）：士兰微（ST 8/23 第三轮催化首个定价日，高开不追等回封）+ 扬杰科技（+7.01% 弹性次核心）+ 立昂微/华润微（跟涨）。AI 服务器电源需求驱动，四周期全真钱，确定性最高。
贵金属（趋势低吸）：紫金矿业（5日+22.70 压舱）+ 山东黄金（+4.96% 弹性）+ 湖南白银（涨停惯性）/赤峰黄金（5日+8.43）。弱美元+贬值交易延续，趋势未破。
光器件回调低吸（分歧买点）：天孚通信（CPO 共建方，20日+43.52 全正）+ 太辰光（5日+15.17）。德科立/腾景/仕佳回调是低吸窗口，非逻辑破坏。
通信设备政策细分（仅回封）：星网锐捷（+10.02% 政策受益核心）+ 中瓷电子/旭光电子/长飞光纤。板块整体拉高出货，只买回封质量股。
半导体设备/AI 芯片守核心（回踩）：寒武纪（5日+2.60 真钱）+ 北方华创/中微（国产替代 + 长鑫/长江存储映射）。
AI 电力设备侧（观察/低吸）：国电南瑞（电网设备压舱，功率半导体系统层）。新晋政策观察，不追高。
回避：光模块整机（中际/新易盛当日净流入是接盘、中长周期派发）；工业富联（派发）；创新药 mRNA 高位（哈药 -10.02%）；C宇树-W（降温）；农业/生猪/航空利空；通信设备高位无基连板。

4.3 操作建议（行动分类）#

低吸/加仓：士兰微、扬杰科技（回封或分时承接）；紫金矿业、山东黄金（趋势低吸）；天孚通信、太辰光（光器件回调低吸）；寒武纪、北方华创（回踩分批）；国电南瑞（AI 电力观察低吸）。
试错：江波龙（存储业绩 PE_fwd 7.73，单票 ≤3%）。
观察/不追：中际旭创、新易盛（等派发出清）；沪电股份、生益科技（派发周期高位仅回封）；长飞光纤、中微公司。
减仓/回避：光模块整机派发、工业富联派发、创新药 mRNA 高位、C宇树-W 降温、农业/生猪/航空。
总纲：周末三重催化密集，但 NVDA 8/26 周三盘后财报 + 下周 PCE/Warsh 讲话是方向开关，硬件其余（光通信/算力租赁）仍降级观察。仓控为先，总仓 45%、单票 ≤8%（贵金属/功率），存储试错 ≤3%；宁错过脉冲，不接退潮飞刀。

五、周一 8/24 最有可能涨停的多只股票#

基于「周五已封板/近板 + 强动量接力 + 真钱低吸 + 事件试错」推演，分四梯队。盘前已涨停股 + 政策细分封板是确定性最高的方向；以下为概率排序，非保证。

第一梯队 · 封板惯性（周五已涨停/近板，周一延续概率高）

中瓷电子 sh002281（+10.00% 涨停，+1.92 亿，通信设备政策受益）
通鼎互联 sz002491（+10.02% 涨停，通信设备）
星网锐捷 sz002396（+10.02% 涨停，+7.10 亿，新一代通信网建设核心）
旭光电子 sh600353（+10.00% 涨停，+4.94 亿，光通信/功率）
士兰微 sh600460（+9.99% 涨停，+11.61 亿，功率涨价龙头，ST 8/23 催化强化）
湖南白银 sh002716（+10.03% 涨停，+10.56 亿，贵金属弹性）

第二梯队 · 强动量冲板（当日真钱 + 板块共振）

赤峰黄金 sh600988（+7.22%，5日+8.43，贵金属强势）
山东黄金 sh600547（+4.96%，5日+5.19）
沪电股份 sz002463（+6.03%，+8.07 亿，PCB 真钱）
生益科技 sh600183（+5.16%，+10.46 亿，覆铜板）
扬杰科技 sz300373（+7.01%，功率弹性次核心）

第三梯队 · 真钱低吸冲板（回调后的分歧买点）

天孚通信 sz300394（光器件真钱，CPO 共建方，回调低吸）
太辰光 sz300570（光器件，5日+15.17 全正）
寒武纪 sh688256（AI 芯片真钱，5日+2.60/20日+18.84）
长飞光纤 sh600487（+1.65%，+2.39 亿，光通信政策受益）
紫金矿业 sh601899（贵金属压舱，趋势冲板）

第四梯队 · 事件/试错弹性

江波龙 sz301308（存储业绩，PE_fwd 7.73，英伟达锁供+长江存储 IPO 试错）
北方华创 sz002371（半导体设备，长鑫/长江存储映射）
中微公司 sh688012（设备，回踩冲板）
国电南瑞 sh600406（AI 电力/电网设备侧，政策观察）

明确回避（派发 / 高位无基）：中际旭创、新易盛（涨着出货，当日净流入是接盘）；工业富联（派发周期）；哈药股份（-10.02% 创新药退潮）；C宇树-W（-2.12% 机器人降温）；农业/生猪/航空相关。

六、上午时间窗口与操作纪律#

09:15–09:25 竞价观察

看三数：① 士兰微/扬杰是否高开缩量（功率主线确认，ST 8/23 催化定价）；② 中际/新易盛是否高开低走（派发确认）；③ 紫金/湖南白银是否延续（贵金属趋势）。
通信设备板块若大幅高开但个股委比转负 = 拉高出货信号，不追。

09:30–09:45 只观察不动手

确认上证 3900–3960 区间方向，不急于开盘即买；盯周五涨停股（星网/士兰微/湖南白银/中瓷）开板质量。

09:45–10:30 唯一建仓窗口 建仓优先级（分两笔，首笔 ≤ 半仓）：

士兰微 / 扬杰科技（功率涨价，回封或分时承接）
紫金矿业 / 山东黄金（贵金属，趋势低吸）
天孚通信 / 太辰光（光器件回调低吸）
星网锐捷（通信设备政策受益，仅回封）
寒武纪 / 北方华创（AI 芯片/设备守核心）

10:30–11:30 盯盘与风控

盯中际/新易盛派发外溢是否拖累创业板；
存储（江波龙/兆易）若高开低走，撤试错仓；
创业跌破 3500 或上证跌破 3860，总仓降至 30%。

三铁律

禁止追一字板与竞价高开 >5% 的光模块整机（中际/新易盛当日净流入是接盘，中长周期派发未解）。
禁止接功率/通信设备高位无基连板（通信设备 5日 -203.61 亿出货特征，只买回封质量股）。
禁止碰创新药 mRNA 高位、农业/生猪/航空利空板块与 C宇树-W 降温票；贵金属/功率半导体单票 ≤8%，存储试错 ≤3%。

仓位建议：总仓 45%（周末催化密集 + 周五效应，中性偏积极）；止损位上证跌破 3860 降至 30%。

七、风险提示#

本文结论基于 8/21 A股收盘截面 + 8/21 美股收盘量价 + 8/22–8/23 周末催化 推演，非实时盘中数据，周一开盘后波动剧烈，结论随时修正。
通信设备登顶是拉高出货非建仓：板块当日 +88.93 亿与 5日 -203.61 亿严重背离，光模块整机（中际 20日 -197.71 亿、新易盛 20日 -81.15 亿）涨着出货，追高即接盘。
功率半导体涨价看似共识，但短期已显著上涨（士兰微涨停、扬杰 +7.01%），ST 8/23 第三轮催化周一高开若缩量一字 = 追高风险，宜等回封或分时承接；行业分化（云意电气终止半导体项目转产雨刮）提示低端产能过剩。
贵金属追高风险：紫金 5日 +22.70%、A股金矿显著超买，PCE 偏热/美元反弹即双杀；黄金 4600 亦触发获利了结，NEM/AEM 式低 PE 优于 ETF 但非无风险。
英伟达锁供双刃：坐实存储供不应求，但「2027Q2 DRAM 见顶」周期叙事 + 长鑫供给是中期压制；A股存储（兆易 20日 -144.88 亿、江波龙 20日 -32.80 亿）派发未解，仅小仓试错。
NVDA 8/26 周三盘后财报 = 本周最大方向开关：指引强→硬件二次主升、资金回流拥挤硬件；平淡/毛利承压→硬件再定价、质量/贵金属续强。财报前硬件控仓。
宏观不确定性：Warsh 就任 + 7月 FOMC 纪要「加息倾向」构成贵金属与久期资产双重开关；贝森特周一披露对伊制裁细节（地缘/能源变量）；下周 PCE/GDP 与 Warsh 杰克逊霍尔讲话可能颠覆当前「贬值交易」。
全 A 估值仍处 10 年分位约 88%–94%（偏高），下跌非低估驱动；部分标的估值仍高（寒武纪 266、中芯 230、光模块整机派发位）。本报告仅供参考，不构成个人投资建议。据此操作，盈亏自负。

撰写：研股股（股票研究笔记 · A股早盘 9:30 自动化分析）。分类：股票。