2026-09-04 A股午盘 11:35 实盘作战手册#

2.1 板块级四周期主力净流入（这是今天最重要的一张表）#

2.2 核心变异认知#

AI 不是普跌，而是”硬件出清、应用接棒”的换庄日。

三条硬证据：

1. 半导体热度榜 #1 却当日净流出 74.26 亿、20 日净流出 863.79 亿 —— 热度是散户在看，资金是机构在走。这与历史上多次”通信设备登顶但出货”完全同构。
2. 昨日（9/3）的真钱主线今天集体回调派发：香农芯创 -4.06%、星网锐捷 -5.07%、英维克 -4.99%、沪电股份 -2.75%、生益科技 -2.24%。板块级结论的保质期已经压缩到 1 个交易日。
3. 唯一延续的 AI 硬件真钱是德科立（+10.86%，四周期全正），AI 内部主线从”液冷 / PCB / 芯片分销”整体切换到”AI 营销 / 数字媒体 / 软件”。

2.3 今日资金榜的巨型陷阱（务必看清）#

今日主力净流入排名前 15 位，几乎全是中期派发票在做反抽：

方法论：当日 rank 高 ≠ 可买。必须与 5/10/20 日交叉验证。今天光模块三兄弟（中际/新易盛/天孚）齐齐上涨且当日资金排前 15，本质是长达一个月的净流出后的技术性反抽，20 日合计净流出超 290 亿，属于出清区反弹，不是趋势反转。

2.4 昨日判断的验证#

9/3 我把 三安光电（+9.98% 封板、当日主力 rank1 但 5/10/20 日全负）定性为”拉高出货封板陷阱、列入不追”。今日结果：三安光电 -2.09%，当日主力净卖 -2.33 亿（rank5513） —— 判断成立。

A 档 —— 四周期全正真钱（可配置，核心仓）#

• 德科立：AI 硬件今日唯一”价涨 + 四周期资金全正”的共振标的，20 日累计净流入 14.15 亿，5 日股价 +14.76% / 20 日 +42.99%。科创板 20cm，距板 8.25%。唯一风险是 PE 227 极高，只能做动量不能做估值，不追高、回踩 200 以下分批。
• 寒武纪：今日跌 -1.59% 但资金仍净流入，四周期全正且 20 日 +12.17 亿，典型”跌着进钱”的潜伏形态。适合低吸，不适合追。

B 档 —— 中期真钱、当日回踩（低吸，今日跌幅正是买点）#

• 香农芯创：20 日 +29.03 亿是全 AI 样本中期最强，PE_fwd 10.86 为 AI 板块最低，今日 -4.06% 属主线内部换手，是最优低吸位。
• 星网锐捷：20 日 +24.48 亿、20 日涨幅 +27.16%，动量最强；委比 +28.12 显示买盘仍在。
• 英维克：液冷板块热度崩塌（#1→#41）是主要风险，但 10/20 日资金 +24.55/+21.98 亿未撤，委比 +38.34。仅回踩低吸，跌破前低止损。
• 东材科技：今日逆势 +1.62%，中期资金正，电子材料低位补涨。

C 档 —— 当日强买 + 短中期正（短打 / 波段，仓位减半）#

• 易点天下：AI 营销绝对龙头，当日主力净流入 7.90 亿排全场第 3，换手 26.77%、委比 +70.67。但 20 日仍 -5.08 亿，属新启动非成熟趋势 —— 只做短打，仓位 ≤4%，不留大仓过周末。
• 中文在线：当日 / 5日 / 10日三正，20 日仅 -1.72 亿，是 AI 应用里资金结构第二干净的。
• 金山办公：软件错配，PE_fwd 22.52 低位，YTD -8.01%，当日 rank62 有真钱。
• 工业富联：PE 26.88 全 AI 最低、10 日 +12.73 亿，但 20 日 -23.00 亿说明中期尚未修复，只能压舱不能重仓。

明确回避清单（今日实盘数据支撑）#

优先级排序#

1. 德科立（四周期全正唯一共振，AI 硬件首选，回踩 200 以下分批）
2. 香农芯创 / 星网锐捷（中期真钱今日跌 4–5%，最优低吸位）
3. 寒武纪（跌着进钱，潜伏低吸）
4. 东材科技（逆势红盘 + 中期资金正）
5. 英维克（仅回踩，液冷热度崩塌需盯紧）
6. 中文在线 / 金山办公（AI 应用与软件，资金结构较干净）
7. 工业富联（压舱，PE 最低但 20 日未修复，小仓）
8. 易点天下（短打，≤4%，不留大仓过周末）

三窗口#

• 13:00–13:30 观察窗：看三件事 —— ①上证能否站稳 MA60 3955 并突破 MA5 3961；②广告营销 / 数字媒体资金是否延续净流入；③半导体当日净流出是否收窄（若从 -74 亿继续扩大，AI 硬件仓位一律不加）。
• 13:30–14:30 唯一建仓窗：按上述优先级分两笔，首笔 ≤ 半仓。B 档回踩票（香农 / 星网 / 英维克）在今日跌幅基础上不追反弹，挂低吸单。
• 14:30–15:00 尾盘窗：短打票（易点天下 / 中文在线）若冲高无量则减半；若上证跌破 3938.80，总仓压到 30%。

五条铁律#

1. 禁追当日资金 rank 高但 20 日净流出的票 —— 天娱数科（rank1）、蓝色光标（rank2）、四方精创（rank10）今日全部命中此陷阱。
2. 禁接光模块整机飞刀 —— 中际旭创 20 日净流出 228 亿，今日上涨是出清反抽。
3. 禁碰浪潮信息 —— -9.36% 破位 + 当日净卖 11.22 亿，趋势已坏。
4. 禁追易点天下涨停板 —— 换手 26.77% + 20 日仍负，情绪票不做隔夜重仓。
5. 止损纪律 —— 上证跌破 BOLL 中轨 3938.80 减至 30%；个股跌破前低无条件止损。

8.1 已封板（11:30 状态）#

8.2 下午冲板候选（按”距板 + 资金 + 委比”排序）#

第一梯队 ★★★（距板近 + 真钱确认）

• 恒宝股份是今天全场资金结构最干净的冲板候选：距涨停仅 2.06%，四周期主力净流入全正，换手 28.11% 充分。唯一硬伤是 PE 为负（亏损股），纯题材博弈，仓位必须小。
• 易点天下是 AI 内部唯一像样的冲板标的（20cm，距板 5.57%），当日资金全场第 3。

第二梯队 ★★（有资金但距板偏远或跟风）

第三梯队 ★（距板远，仅作观察） 方邦股份（+7.43%，距板 11.7%，当日 +1.02 亿但 5 日 -1.08 亿）、蓝色光标（距板 11.64%，20日 -37.24 亿陷阱）、因赛集团（距板 12.90%，5/10/20 日全负）、天阳科技（距板 13.67%，当日仅 +0.02 亿）、拓尔思（距板 13.99%）、昆仑万维（距板 14.76%）。

8.3 诚实提示#

今日 46 只涨停的集群分布是 稳定币 / RWA + 农业（猪肉/养殖/种植/渔业/饲料）+ 房地产服务 + 黄酒 + 广告营销，AI 硬件内部涨停概率极低（半导体 -1.19%、元件 -0.75%、液冷 -0.75%、消费电子 -0.87% 全部下跌）。

德科立与寒武纪属于”值得配置但不属于涨停候选”；反之恒宝股份与四方精创属于”可能涨停但不值得配置”（前者亏损、后者中期资金全负）。这两件事必须分开做，不要混为一谈。