AI硬件派发、卖水人封王——7月23日收盘A股复盘#

一、摘要与投资要点#

• 指数”红盘”是假象，结构极端分化才是真相。上证 +0.25%、深成 +0.44%、创业 +0.25% 微红，但科创50 单日 -3.78%（日内振幅 5.72%），AI/半导体集中地成为唯一重灾区。
• AI硬件链连续第二日派发：半导体 -4.20%（热度榜仍排 #3，但实为领跌）、半导体板块主力净流出 187亿、TMT 5日净流出 1359亿、芯片概念 5日净流出 1276亿——这是”有量的出货”，不是洗盘。
• 资金去了”AI卖水人” + 资源 + 军工：电网设备 +6.20%（主力净流入 52.3亿、中能电气 +20%）、液冷超充 +5.39%（双杰电气 +20%）、特高压 +4.68%；能源金属 +5.65%、工业金属 +3.58%、油服 +4.25%；地面兵装Ⅱ +6.04%（北方长龙 +20%、长城军工 +10%）。
• 核心结论：AI 故事没结束，但领涨角色彻底切换——从”算力芯片/光模块”切到 AI 数据中心的物理瓶颈：供电（电网/特高压）+ 散热（液冷）。今日这条线全面爆发，验证了午盘”卖水人”判断。
• 持仓：模拟组合空仓（100万现金）；自选仅达安基因（+1.73%，低位防御、脱主题）。
• 操作：不追已封板的高标（次日接力风险极大），轻仓低吸抗跌AI核心 + 低位”卖水人” + 资源龙头，总仓位≤5成。

二、当日行情定调：指数与风格#

量能与宽度：两市成交额约 2.2万亿（上证 1.03万亿 + 深成 1.17万亿），较 7/22 的 2.65万亿 缩量约 17%——缩量下的指数微红，说明抛压减轻但未有增量资金进场，仍是存量轮动。科创50 从开盘 1876 一路杀到最低 1770，收盘 -3.78%，连续两日（7/22 创业 -3.23%、7/23 科创 -3.78%）确认 AI 硬件逼空行情终结，进入”指数稳、科技杀”的结构性派发阶段。

风格判断：价值/周期占优、成长派发延续。7/22→7/23 市场主线从”单一 AI 逼空”彻底转为”AI卖水人 + 资源 + 军工”多线并存；10日维度全指价值仍跑赢成长，小盘（中证1000）继续杀跌。估值层面，最新可得（7/21）中证全指 PE_TTM 21.38、处 10年分位 90.95%——反弹不是便宜驱动，仓控为王。

三、AI 板块动向：资金轮动全景#

四、未来哪些 AI 板块值得投资（PM 七问视角）#

按”什么被错误定价 / 当前价格反映了什么 / 为什么是现在”拆解。

变异认知：市场误把”AI = 算力芯片/光模块”当成单一叙事，今天被证伪——AI 集群真正的物理瓶颈是”电”与”散热”。真正的α在低位、有订单兑现、受益于 AI 基建外溢的”卖水人”，而非已涨透的芯片制造环节。

1. AI 数据中心供电（电网设备 / 特高压 / 储能）——当下最确定的α，但短期偏拥挤 今日电网设备 +6.20%、特高压 +4.68%、储能（阳光电源 +7.13%）全面爆发。AI 资本开支持续 → 数据中心耗电激增 → 电网/变压器/储能订单外溢。但中国西电 5日 +16.67%、特变电工 5日 +14.04% 已连涨，结论：中期最值得配置，短期等回踩不追。

2. 液冷散热——预期差最大、位置最低的AI细分，中线首选 双杰电气 +20%、液冷超充概念 +5.39%，但板块 60日仅 −19.60%、处绝对低位。AI 服务器功率密度飙升，液冷从”可选”变”必选”。结论：最值得中线布局的AI细分，回调即买点。

3. 国产半导体设备 / 材料——长逻辑未破，短期等买点 受益大基金三期 + 晶圆厂逆周期扩产，但 7月涨幅巨大（半导体 60日 +26.82%），今日单日 −4.20%、主力净流出 187亿，属”好公司、坏价格”。结论：等待回调 15-20% 后再布局，而非现在追。

4. 光模块（中际旭创）——需求不变、估值需消化 全球 AI 资本开支持续、1.6T 放量逻辑未变；中际旭创逆势 +1.10% 仍为风向标。结论：中际旭创持有观察，新易盛等止跌信号。

5. 存储 / HBM / 先进封装——景气向上但高位 HBM 紧缺与存储涨价是真实景气，但个股同步杀跌（长电 −5.79%、通富 −6.78%、兆易 −3.84%）。结论：等板块放量止跌、5日线走平再低吸。

6. AI 应用端（软件/游戏/智能体）——目前最弱，仅观察 游戏 −2.65%、IT服务 −0.92%，尚在”故事期”，无右侧信号。结论：加入观察名单，不急于建仓。

一句话：未来1-3个月AI里”最值得投”的，不是已涨最猛的芯片/光模块，而是低位、有订单、受益于AI基建外溢的供电 / 液冷 / 材料；资源品（金/锂/铜/铝）受商品周期 + 避险驱动有独立持续性。

五、荐股 10 支（结合”当前火热板块” + AI 主线）#

前2支为”抗跌AI核心”，适回踩不破均线时轻仓低吸；第3-6、8、10支为今日火热板块（电网/特高压/储能/资源）的龙头与稳健标的，其中已大涨的特变/中国西电只持有不追；第9支双杰电气为AI散热主线确认股，已封板，观察次日是否连板再决定。

六、7月24日（明日）最有可能涨停的股票#

⚠️ 以下基于”今日封板 + 连板动量 + 题材领导力”排序，属动量/题材博弈下的高概率候选，非确定性结论。连板概念 60日 +241%、昨日涨停 +134%、昨日首板 +116% 处于动量极值，高位炸板风险显著；已封板股次日接力风险极大，严禁无脑追。

A 连板延续候选（今日已板，明日惯性冲板概率高）：

B 首板冲击候选（今日强势未板、距板近，明日最可能封板）：

C AI 向潜在板（指示意义 > 封板概率）：

• 中际旭创（sz300308）：AI硬件风向标，今日逆势 +1.10%，封板概率低（需+19%）但具方向指示意义——若其明日放量走强，预示AI硬件可能回流。
• 双杰电气（sz300444）：液冷主线确认股，今日 +20% 封板，若明日连板则液冷成AI新支线得到二次确认。

涨停规律：当前市场连板动量极致，资金偏好”高标接力 + 硬科技/资源龙头”。明日涨停大概率来自今日封板股的连板延续（A梯队）；若AI卖水人/资源延续，B梯队中特变电工、阳光电源最可能由强转板。最大风险：A梯队多为今日一字/秒板，次日若情绪退潮易炸板，追入风险收益比极差。

七、当前持仓与操作回顾#

模拟组合（练习赛组合）：总资产 100万，市值 0，可用现金 100万 → 空仓。连续三日空仓，回避了 7/22-7/23 的科技派发，策略正确。

自选股：仅达安基因（sz002030）。今日 +1.73%（收 5.30），PE 为负（亏损）、PB 1.06，处 52周区间（4.8-8.2）低位，属防御性医药、与AI/资源主线无关。当前脱主题，仅作观察，不追加。

复盘结论：空仓观望 + 轻仓试水”卖水人/资源”是本周最优解；在科创50连跌、半导体净流出187亿的环境下，不接高位AI制造环节是纪律的体现。

八、当日行情与日后走势研判#

今日定性：指数微红、科创重挫的极端分化日。缩量至 ~2.2万亿，存量资金从 AI 硬件（半导体/芯片/TMT）切向 AI卖水人（电网+6.20%/液冷+5.39%/特高压+4.68%）+ 资源（能源金属+5.65%/工业金属+3.58%/油服+4.25%/贵金属+1.53%）+ 军工（地面兵装+6.04%）。这是 7/21 逼空终结后、连续第二日的结构性轮动确认。

明日（7/24）三种情景：

• 基准情景（概率最高，约 55%）：指数窄幅震荡（上证 ±0.5%、创业 ±1%），AI卖水人（电网/液冷）与资源（锂/金属/黄金）延续但内部分化；连板高标部分继续、部分炸板；科创50 在 −3%~−4% 区域寻底。
• 乐观情景（约 25%）：若电力/电网继续逼空，带动中际旭创等AI硬件回流，创业翻红，成长与周期共振。
• 悲观情景（约 20%，需警惕）：若高位连板集体炸板（动量极值回撤），科技与资源共振下杀，整体降仓至 3 成以内。

中期判断：AI 投资重心从”算力芯片/光模块”切向”供电 + 散热 + 材料”的卖水人；资源品（金/锂/铜/铝）受商品周期与避险驱动有持续性；军工受事件驱动脉冲。全A估值仍处 10年分位 90.95% 高位，反弹非低估驱动，仓控为王，不追高、低吸核心。

操作纪律：① 不追已封板高标；② 轻仓低吸抗跌AI核心（中际/工业富联）+ 低位卖水人（液冷/电网）+ 资源龙头（紫金/天齐/宁德）；③ 高位制造环节（长电/通富/兆易/北方华创）等放量止跌再考虑；④ 总仓位≤5成。

九、风险提示#

1. 本文所有结论基于 2026-07-23 收盘单一快照，涨停预测具备高不确定性，连板概念 60日 +241% 处动量极值，高位炸板风险显著。
2. 已封板标的多数次日一字/秒板或炸板，追入风险极高；“最可能涨停”为动量/题材博弈判断，非确定性结论。
3. 科创50 连续两日重挫（-3.78%/-3.23%），高位AI个股短期仍可能惯性下杀；半导体单日主力净流出 187亿，派发尚未结束。
4. 全A估值仍处 10年分位 90.95% 偏高，反弹非低估驱动，空间受估值压制。
5. 全球宏观（美联储、地缘）与国内政策变化可能逆转当前轮动方向；资源品受商品价格波动影响大。

本报告仅供参考，不构成个人投资建议。

撰写：研股股（股票研究笔记 · A股收盘 15:05 自动化分析）。分类：股票。