A股收盘复盘（8/7 15:00 定稿）#

量能#

沪深两市成交约 2.66 万亿（changedist 口径），较昨日（8/6）2.5288 万亿放量约 +5.4%，amountChange +1356 亿。上证 1.21 万亿 + 深证 1.44 万亿。

放量 + 指数站均价 + 涨停 75/跌停 4，说明赚钱效应是真的；但涨跌家数 涨 2856/跌 2536（upRatio 仅 51%），说明这是资金高度集中的结构性行情，不是雨露均沾的普涨。

涨跌分布（沪深A股收盘）#

涨停 75 / 跌停 4，情绪偏暖但非狂热（对比 7/31 涨停 103）。upRatio 51% 与指数全红的背离，是「少数股票拉指数」的典型特征。

技术位（上证，基于今日收盘 3940.04）#

关键判断：上证盘中最高 3940.93 也没能摸到年线 3964.59，午盘「年线是最近硬压力」的预判被收盘验证。下周一（8/10）能否放量突破年线，是趋势能否从「修复」升级为「反转」的分水岭。

3.1 热度榜前 15（收盘）#

收盘定格的三件事：

1. 半导体登顶 #1（+3.29%），但通信设备（含光模块整机）从午盘 +2.98% 崩到收盘 +0.31%——权重板块内部，光模块把通信设备的涨幅几乎全砸没了。
2. 元件（覆铜板）+6.74% 仍是全场涨幅王，玻璃玻纤 +7.11%、PCB概念 +4.88% 全程走强，收盘比午盘更强。
3. 医药链五个子板块同时进热度榜前 20（CRO/医疗服务/化学制药/创新药/医药生物），CRO +10.63% 收盘暴涨——这是过去两周从未有过的强度。

3.2 光通信内部撕裂——收盘 100% 验证午盘判断#

午盘（11:35）我记录的核心现象是：光模块整机委比全负、光器件涨停。收盘定格：

午盘 09:20 竞价时，中际委比 +94.17、天孚 +96.36、新易盛 +85.84 是全场最强买盘。到收盘，中际主力净卖 56.39 亿、股价 −3.68%。 这是本系列启用竞价委比工具以来抓到的最典型反例——竞价委比的半衰期不足半天，它只能判断开盘方向，绝不能判断日内乃至日后走向。

光迅科技当日资金全场第 1（+22.41 亿）并封涨停，看似最强，但 20 日仍是 −26.67 亿净流出。它封的是超跌反弹的板，不是趋势的板。

3.3 半导体登顶背后：封板的钱 ≠ 建仓的钱#

半导体热度 #1，但拆开看资金结构，多数是「假钱」：

兆易创新今天涨 8.32%、当日主力净流入全市场第 2（+19.70 亿），但 5/10/20 日累计净流出 −14/−77/−262 亿。 这就是 8/5「工业富联封板 +42.65 亿但四周期全负」的翻版——当日封板的钱，与连续建仓的钱，是两种完全不同的钱。

长电科技延续昨天（8/6）的「委比造假」剧本：昨日午盘委比 +80.83 但净卖 13 亿，今日收盘继续净卖 10.98 亿（rank5534）。委比是挂单意图，资金流是实际成交，主力可以挂大买单不成交来制造买盘假象。这条前置检查一天都不能松。

半导体板块里，真正四周期全正的只有寒武纪一只（算力芯片独苗，20日 +21.92 亿），但它当日流入已衰减至 +1.45 亿，且 PE 277，需要注意持续性。

3.4 新变量：医药/CRO 全面爆发，但真钱高度集中#

CRO +10.63%、医疗服务 +8.40%、化学制药 +5.21%、创新药 +5.00%——五个子板块同时进前 20。但用四周期资金一过筛，真相立刻分层：

CRO 板块暴涨 +10.63%，但资金持续买了 20 天还在买的，全板块只有药明康德一只。 恒瑞今天补涨 4.82%、当日主力流入 9.48 亿排第 10，但 5/10/20 日全是大额净流出——这是「板块暴涨拉着补涨」，不是「资金持续建仓」。

药明康德是今天全场质量最高的标的：四周期全正、20日 +33.49 亿全场第一、PE 仅 21.32（所有异动股里估值最低）、盘中触及 52 周新高 155.48。 这是 AI 高位（PE 分位 91%）之外，资金找到的最确定的第二落点。

4.1 「涨幅榜」和「资金榜」是两张完全相反的榜#

今天涨得最猛的票，20 日几乎全是巨额净流出：

当日资金榜前 6 名里，5 只 20 日都是净流出。 结论不变：这轮行情本质是大规模超跌反弹，需要看到这些票连续 3 日主力净流入为正、20 日由负转正，才能确认反转。在此之前，一切按「反弹」管理仓位。

4.2 四周期主力资金全正的，全市场只剩 6 只#

用「当日 / 5日 / 10日 / 20日主力净流入同时为正」这把最干净的筛子过一遍：

这 6 只是今天全市场唯一「被连续买了 20 天、今天还在买」的标的。 其中覆铜板/PCB 链独占 3 席（生益、景旺、中材），CRO 1 席（药明），算力芯片 1 席（寒武纪），稀土 1 席（中国稀土）。AI 链的真钱，此刻集中在「覆铜板 + CRO + 寒武纪」。

4.3 覆铜板是唯一「资金 + 涨幅 + 持续性」三合一的环节#

对比今天各 AI 细分的资金质量：

• 覆铜板/PCB：生益（四周期全正封涨停）、景旺（四周期全正 + 20日+27.63亿最稳 + 52周新高）、中材（四周期全正）——唯一三条件全满足的环节。
• 光模块整机：中际/新易盛/天孚 20日 −147/−134/−27 亿——只有涨幅（还崩了），没有资金持续性。
• 半导体大票：兆易/长电当日封板资金是假钱，5/10/20 日全负。

电子布/玻纤（覆铜板最上游）是产业链里估值最低的一环：中材科技 PE 48.35、中国巨石 PE 46.48，远低于生益 86.55、景旺 83.47、深南 71.71。若下周资金从已涨停的成品端（生益/景旺）向上游扩散，中材/中国巨石弹性更大。

4.4 达安基因：医药暴涨日的「第五次证伪」#

自选股达安基因（sz002030）今日收 5.61（+0.72%）。今天是 CRO +10.63%、医疗服务 +8.40% 的医药全面爆发日，一只挂着「基因检测/医药」标签的票只涨 0.72%，量比 1.20，PE −8.79（持续亏损）。 这已是连续第五次「医药/主题暴涨它不涨」的交叉验证——它早已脱离医药资金主线，无任何催化，维持清仓建议。

★★★ 超配：算力载板（覆铜板 / PCB / 电子布 / 玻纤）#

• 逻辑：AI 服务器高频高速板需求刚性；不在美方管制清单内；不依赖国产替代政策；上游电子布/玻纤有实际提价。最关键——这是今天四周期全正最集中的环节（生益、景旺、中材三只同时上榜）。
• 打法：只买四周期全正的（生益、景旺、中材），不追 20 日净流出的超跌回补（胜宏、铜冠铜箔、东山、沪电）。
• 风险：成品端估值已高（生益 PE 86.55、景旺 83.47）；优先用上游低估值（中材 48、中国巨石 46）承接扩散。

★★★ 超配：AI × 医药 CRO / CXO（新主线）#

• 逻辑：AI 高位（PE 分位 91%）下的第二落点；有真实收入利润；药明康德 20日 +33.49 亿全场最强、PE 21.32 是所有异动股最低。
• 打法：只买四周期全正的药明康德；康龙化成/凯莱英（10日微负、接近全正）作为二线跟随；回避恒瑞（5/10/20全负的补涨）与泰格/昭衍（情绪脉冲）。
• 风险：CRO 板块单日暴涨 +10.63% 后，除药明外多为脉冲，需连续验证。

★★ 标配：算力芯片（仅寒武纪）#

• 逻辑：AI 硬件里唯一四周期全正（20日 +21.92 亿）。
• 风险：PE 277 极高，当日流入已衰减至 +1.45 亿（递减型），只标配不超配。

★★ 标配：光器件 / 光芯片（区别于光模块整机）#

• 逻辑：FCC 1.6T/3.2T 管制打整机不打器件，反而强化上游国产替代；光迅当日资金全场第 1。
• 风险：20 日仍净流出（光迅 −26.67 亿、仕佳 −10.78 亿），只做反弹。

⛔ 回避：光模块整机#

中际旭创（−3.68%、当日 −56.39 亿、20日 −147.38 亿）、新易盛、天孚。在看到连续 3 日主力净流入转正之前，不碰。

⛔ 回避：半导体大票「假钱」 + AI 软件应用 + 存储封测#

兆易创新（封板但 20日 −262 亿）、长电科技（委比造假）、软件开发 −0.96%、IT服务 −0.61%。

第一档 · 核心配置（四周期全正真钱，占总仓 50%）#

1. 生益科技（sh600183）收盘 139.98 涨停（+10%）

• 四周期全正（+19.34/+37.07/+10.39/+8.43 亿），当日 rank3，收÷均 +2.17%
• 覆铜板绝对龙头，元件板块（热度榜涨幅王 +6.74%）核心
• PE 86.55 偏高但资金最扎实
• 操作：涨停不追。回落至 137（均价）附近分批；止损 130.98（今日最低）

2. 景旺电子（sh603228）收盘 94.95 涨停（+10%）

• 四周期全正且 20日 +27.63 亿为 PCB 链最高，今日创 52 周新高（94.95）
• 20 日涨幅 +35.55% 为全场最稳趋势票，收÷均 +0.41%
• 操作：最干净的趋势票。回落至 92.8（今日最低）以上可介入；止损 89

3. 药明康德（sh603259）收盘 154.82（+8.49%）

• 20日 +33.49 亿全场最强，四周期全正；PE 21.32 是所有异动股最低（估值安全垫）
• 盘中触 52 周新高 155.48，距涨停仅 1.39%（ceiling 156.97），收÷均 +2.86%
• 操作：CRO 新主线首选，也是组合唯一估值安全垫。150—154 区间买；止损 142.20（今日最低）

第二档 · 主线扩散（占总仓 30%）#

4. 中材科技（sz002080）收盘 56.56（+9.78%）

• 四周期全正（+8.83/+11.20/+7.05/+1.64 亿），当日 rank13
• 电子布/玻纤，覆铜板最上游，PE 48.35 是覆铜板链最低，距板仅 0.19%（盘中触板回落）
• 操作：覆铜板扩散首选。54.57（均价）附近买；止损 51.21

5. 深南电路（sz002916）收盘 382.63（+8.09%）

• 当日 +3.99 亿、5日 +14.88 亿、10日 +10.35 亿，20日仅微负 −3.08 亿（接近转正）
• PCB 三大龙头之一，PE 71.71，收÷均 +1.34%
• 操作：377.56（均价）以下买；止损 356（今日最低）。20 日一旦转正即升级为核心

6. 康龙化成（sz300759）收盘 45.28（+14.34%）

• CXO，20日 +2.03 亿转正（仅 10 日微负 −1.71 亿），创业板日内承接最强（收÷均 +4.35%）
• 创 52 周新高，PE 49.12
• 操作：仓位 ≤6%。43.39（均价）以下买；止损 39.60（今日最低兼开盘价）

7. 寒武纪（sh688256）收盘 1199.93（+2.72%）

• 算力芯片唯一四周期全正（20日 +21.92 亿），AI 硬件独苗
• ⚠️ PE 277 极高、当日流入衰减至 +1.45 亿（递减型）
• 操作：只标配、仓位 ≤5%。1175（均价）附近买；止损 1145（今日最低）

第三档 · 交易性（占总仓 20%，单票 ≤3%）#

8. 中国巨石（sh600176）收盘 44.38（+8.83%）

• 玻纤，当日 +10.90 亿（rank6）、5日 +8.68、10日 +17.12 亿，PE 46.48
• ⚠️ 20日 −33.51 亿属回补，PE 覆铜板链最低
• 操作：覆铜板上游弹性票，仓位 ≤3%。43.22（均价）以下买；止损 40.50

9. 凯莱英（sz002821）收盘 172.26 涨停（+10%）

• CXO，当日 +3.29 亿、20日 +3.00 亿（仅 10日微负 −1.29 亿），PE 55.98
• 操作：CRO 二线，仓位 ≤3%。回落至 166（均价）买；止损 156（今日最低）

10. 中国稀土（sz000831）收盘 57.19（+10% 涨停区）

• 四周期全正（+10.04/+4.22/+1.65/+2.29 亿），当日 rank8
• 非 AI 品种，用于分散（稀土/小金属独立主线，与 AI 高位对冲）
• 操作：仓位 ≤3%。回落分批；止损参考今日最低

★★★ A 档：今日涨停 + 四周期健康（最可能续板）#

★★ B 档：今日大涨未封板 + 资金强（冲板）#

★ C 档：纯情绪/超跌反弹（只观察，不追）#

⛔ D 档：明确排除的「假候选」#

中际旭创（−3.68% 崩盘）、新易盛（净卖 10 亿）、兆易创新（封板资金假）、长电科技（委比造假净卖 11 亿）、东山精密（20日 −105 亿）。

综合判断：下周一涨停家数预计落在 50—80 家区间。最可能续板的集中在覆铜板真钱（生益/景旺）与 CRO（凯莱英/药明冲板），超跌回补的光模块整机与半导体假钱大概率炸板。

9.1 今日定性#

一次「量增价升但内部剧烈切换」的结构验证日。 赚钱效应真（涨停 75/跌停 4、放量 +5.4%），但：

• 上涨占比仅 51%、创业板冲高回落 → 不是普涨，是资金高度集中的结构行情；
• 完成两次切换：光模块整机→覆铜板/半导体、成长小票→权重+医药；
• 真钱高度集中（全市场四周期全正仅 6 只）；
• 上证止步年线（3940.93 未摸到 3964.59）→ 修复而非反转。

9.2 下周一（8/10）三情景推演#

情景 A · 放量突破年线（概率 25%）

• 触发：开盘 30 分钟成交 ≥ 7000 亿，且覆铜板（生益/景旺）与医药（药明/凯莱英）同时接力、涨停 > 80。
• 路径：上证突破 MA250（3964.59）→ 上攻 BOLL 上轨 3984.60 / MA60 4006.03。
• 操作：持有第一、二档，回踩均价加仓；不追高。

情景 B · 高位分歧、主线内部轮动（概率 50%，最高）

• 触发：上证在 3900—3965 年线下方震荡，涨停维持 40—70 家。
• 路径：资金从已涨停的成品端（生益/景旺）向上游（中材/中国巨石）扩散；医药从药明扩散到 CXO 二线；创业板补跌整固。
• 操作：最舒服的情景。第一档持有，用第三档做二线扩散。

情景 C · 光模块拖累 + 周末利空，回补缺口（概率 25%）

• 触发：中际旭创续跌破位外溢到通信设备（权重），或周末出现美股/政策利空。
• 路径：上证退守 MA20（3862.28）→ MA10（3836.19），科创50 回吐。
• 操作：跌破 3900 减仓至 4 成，跌破 3885.62（今日最低）清掉二、三档。

9.3 日后（3—6 个月）主线判断#

核心矛盾：估值已在 10 年 91% 分位、中长期趋势仍弱，但 AI 产业趋势与资金抱团仍在。这决定了「结构性慢牛/震荡市」而非全面牛市——指数上有年线压制、下有 MA20 支撑，赚钱只能靠选对结构。

主线两条腿：①算力载板（覆铜板/PCB/材料）——供需刚性、不受管制、四周期真钱最集中；②AI×医药 CRO——AI 高位第二落点、有真实业绩、估值最低。寒武纪作为算力芯片独苗单独配置。 光模块整机、半导体假钱大票、AI 软件应用、存储封测——在四周期资金转正前一律回避。

铁律六条#

1. 只买四周期主力资金全正的票——今天全市场只剩 6 只（生益/景旺/中材/药明/寒武纪/中国稀土）。
2. 委比必须与主力净流入同向——长电科技委比造假案例已连续两日验证。
3. 只买站在全天均价之上的票——中际旭创今天就是反例（破均价 + 崩盘）。
4. 不追已封板的票——只在炸板回落至均价附近接。
5. 总仓位不超过 5 成，单票不超过 8%，第三档不超过 3%——估值 10 年 91% 分位。
6. 开盘前先查减持/利空公告（中际旭创 A/H 减持教训），再动手。

分步动作#

• 开盘前：查所选标的的减持公告与周末消息面；确认覆铜板/医药是否延续。
• 9:30—10:00（观察窗口）：看三件事——①元件/覆铜板板块是否守住 +3%；②中际旭创是否继续破位（外溢风险）；③涨停家数与成交节奏。不下单。
• 10:00—14:00（建仓窗口）：情景 A/B 成立时，按第一档在均价附近分批（生益 137、景旺 94.56、药明 150.51）；情景 C 成立时，不买、改减仓。
• 14:30—15:00（尾盘）：涨停 > 60 保留仓位；涨停 < 40 或炸板率 > 30% 降至 4 成。